Курсы валют

Курс ЦБ
$  62.87
 70.79
  • 12 июля в 16:28
    Памятник основателю Трехгорной мануфактуры В. И. Прохорову...
  • 6 июля в 2:28
    Деловой форум 2019: Партнерство государства и бизнеса...
  • 4 июля в 22:51
    Владимир Дмитриев, вице-президент Торгово-промышленной палаты РФ...
  • 24 июня в 18:48
    «Неофициально». Губернатор Вологодской области Олег Кувшинников...
  • 22 июня в 0:13
    «Неофициально». Министр иностранных дел и труда Гренады Питер Дэвид...
  • 17 мая в 17:35
    «Неофициально». Посол Маврикия Махесварсингх Кхемлолива...
  • 7 мая в 12:38
    «Неофициально». Глава Российско-Катарского Делового Совета Ахмет Пал...
  • Первый Неофициальный
    19 апреля в 16:06
    «Неофициально». Консул Антигуа и Барбуда Джулиен Хансен...
  • Первый Неофициальный
    19 апреля в 16:00
    «Неофициально» с послом Коста-Рики Артуро Фурнье Фасио...
  • Первый Неофициальный
    19 апреля в 11:33
    «Неофициально» с послом Мозамбика Марио Сарайва Нгуэнья...
  • Первый Неофициальный
    18 апреля в 22:57
    Седьмая конференция. Россия и Таджикистан...
  • Первый Неофициальный
    14 апреля в 14:19
    «Неофициально» с послом Чили Родриго Матурана...
  • Первый Неофициальный
    8 апреля в 17:31
    О чем говорят предприниматели? Михаил Препелицкий...
  • Первый Неофициальный
    8 апреля в 11:20
    «Неофициально» с послом Сьерра-Леоне Мохамед Йонгаво...
  • Первый Неофициальный
    3 апреля в 13:41
    «Неофициально» с послом Азербайджана Полад Бюльбюль Оглы...
  • Первый Неофициальный
    31 марта в 14:31
    «Неофициально» с послом ЮАР Номасонто Сибанда-Туси...
  • Первый Неофициальный
    29 марта в 11:00
    «Неофициально» с послом Литвы Ремигиюс Мотузас...
  • Первый Неофициальный
    29 марта в 10:11
    «Неофициально» с послом Боснии и Герцеговины Мустафа Муезинович...
  • Первый Неофициальный
    17 марта в 14:46
    «Неофициально» с послом Лаоса Сивиенгпхет Пхетворасак...
  • Первый Неофициальный
    15 марта в 9:56
    «Неофициально» с послом Мальты Пьер Клайв Аджус...
  • Первый Неофициальный
    13 марта в 13:37
    «Неофициально» с послом Палестины Нофаль Абдельхафиз...
  • Первый Неофициальный
    10 марта в 16:26
    «Неофициально» с послом Кубы Херардо Порталь...
  • Первый Неофициальный
    4 марта в 22:28
    «Неофициально» с послом Эль-Сальвадора Эфрен Арнольдо Берналь...
  • Первый Неофициальный
    26 февраля в 20:08
    «Неофициально» с президентом ТПП России Сергеем Катыриным...
  • Первый Неофициальный
    12 февраля в 19:59
    «Неофициально» с послом Бурунди Эдуард Бизимана...
  • Первый Неофициальный
    28 января в 19:14
    «Неофициально» с послом Гренады Олегом Фирером...
  • Первый Неофициальный
    27 января в 12:53
    «Неофициально» с послом Руанды Жанна дАрк Мужавамария...
  • Первый Неофициальный
    18 января в 19:10
    «Неофициально» с Владимиром Бондарем (Домодедовская таможня)...
  • Первый Неофициальный
    12 января в 12:37
    «Неофициально» с послом Зимбабве Майк Санго...
  • Первый Неофициальный
    27 декабря в 15:45
    «Неофициально» с министром железнодорожного транспорта Ганы Joe Ghar...
  • Первый Неофициальный
    17 декабря в 13:55
    «Неофициально» с послом Аргентины Рикардо Лагорио...
  • Первый Неофициальный
    9 декабря в 15:43
    «Неофициально» с временным поверенным ЦАР Жан Мбакотто...
  • Первый Неофициальный
    5 декабря в 19:57
    «Неофициально» с послом Судана Надир Эльтаеб...
  • Первый Неофициальный
    13 ноября в 10:24
    «Неофициально» с Абдулла Бин Ахмед Аль Халифа...
  • Первый Неофициальный
    19 октября в 13:34
    «Неофициально» с послом Латвии Марис Риекстиньш...
  • Первый Неофициальный
    3 октября в 22:45
    «Неофициально» с послом Польши Влодзимеж Марчиняк...
  • Первый Неофициальный
    18 сентября в 12:50
    «Неофициально» с Никитой Куликовым...
  • Первый Неофициальный
    16 сентября в 21:01
    «Неофициально» с послом Иордании Амджад Адайле...
  • Первый Неофициальный
    5 сентября в 20:08
    «Неофициально» с послом Колумбии Альфонсо Кабальеро...
  • Первый Неофициальный
    4 сентября в 16:33
    «Неофициально» с послом Доминиканы Хосе Бетансес...
  • Первый Неофициальный
    31 июля в 15:06
    «Неофициально» с послом Черногории Рамиз Башич...
  • Первый Неофициальный
    29 июня в 13:14
    «Неофициально» с бизнесменом из Кувейта Фахад Аль-Бакер...
  • Первый Неофициальный
    23 июня в 14:32
    «Неофициально» с послом Марокко Абделькадер Лешехеб...
  • Первый Неофициальный
    20 июня в 11:53
    «Неофициально» с послом Катара Фахад Аль-Аттыйя...
  • Первый Неофициальный
    9 июня в 17:28
    «Неофициально» с послом Пакистана Кази М. Халилуллах...
  • Первый Неофициальный
    9 июня в 12:39
    «Неофициально» с послом Кипра Леонидас Маркидес...
  • Первый Неофициальный
    4 июня в 20:00
    «Неофициально» с послом Хорватии Тончи Станичич...
  • Первый Неофициальный
    24 мая в 23:38
    «Неофициально» с Временным поверенным в делах Кении в РФ Салим М. Са...
  • Первый Неофициальный
    24 мая в 13:57
    «Неофициально» с послом Финляндии Микко Хаутала...
  • Первый Неофициальный
    16 марта в 0:48
    «Неофициально» с послом Панамы Мигелем Барсенасом...
  • Первый Неофициальный
    6 марта в 10:10
    «Неофициально» с послом Эквадора Хулио Прадо Эспиносой...
  • 27 февраля в 17:24
    Ролик франшиза...
  • Первый Неофициальный
    26 февраля в 15:30
    «Неофициально» с послом Танзании Винджонсом Кисамбой...
  • Первый Неофициальный
    17 февраля в 12:00
    «Неофициально» с послом Туниса Мохаммедом Али Шихи...
  • 14 февраля в 15:01
    Агромир...
  • 14 февраля в 14:49
    На вкус и цвет. Кафе «Бегемот»...
  • 14 февраля в 14:47
    На вкус и цвет. Ресторан Бункер-42...
  • 14 февраля в 14:45
    Бизнес-Lady с Майей Котляр MAYEL Travel...
  • 14 февраля в 14:43
    О чём говорят предприниматели? Проблемы кредитования...
  • 14 февраля в 14:23
    Центр языковой подготовки КРЭФ...
  • 6 февраля в 20:13
    «Неофициально» с послом Нигерии Стивом Угба...
  • 18 января в 17:14
    «Неофициально» с Марком Челищевым...
  • 18 января в 12:14
    Промо Мульт «Первый Неофициальный»...
  • 18 января в 12:04
    АвтоМир.ЗИС 110...
  • 18 января в 12:00
    Бизнес Lady. Екатерина Стародубцева HURMA recruitment...
  • 18 января в 11:56
    На вкус и Цвет.Ресторан «Дюк-Дюк»...
  • 18 января в 11:50
    Бизнес-Lady. Ирина Ходзинская. Ресторан «CHEESE Connection»...
  • Первый Неофициальный
    28 декабря в 15:42
    «Неофициально» с послом Словении Приможем Шелиго...
  • Первый Неофициальный
    21 декабря в 14:22
    «Неофициально» с послом Филиппин Карлосом Сорретой...
  • Первый Неофициальный
    6 декабря в 18:57
    «Неофициально» с послом Португалии Паулу Визеу Пинейру...
  • Первый Неофициальный
    23 ноября в 16:49
    «Неофициально» с послом Исландии Берглинд Аусгейрсдоттир...
  • Первый Неофициальный
    16 ноября в 11:52
    «Неофициально» с послом Мексики Нормой Пенсадо Морено...
  • Первый Неофициальный
    12 октября в 13:52
    «Неофициально» с послом Германии Рюдигером фон Фричем...
  • Первый Неофициальный
    30 сентября в 18:03
    «Неофициально» с послом Испании Игнасио Ибаньесом...
  • Первый Неофициальный
    9 сентября в 20:18
    «Неофициально» с Александром Калачевым...
  • Первый Неофициальный
    7 сентября в 12:45
    «Неофициально» с Максимом Степиным...
  • Первый Неофициальный
    30 августа в 12:34
    «Неофициально» с Максимом Баландиным...
  • Первый Неофициальный
    7 августа в 12:41
    «Неофициально» с главой «Финпотребсоюза» Игорем Костиковым...
  • Первый Неофициальный
    1 августа в 11:50
    «Неофициально» с послом Индии Панкаджем Сараном...
  • Первый Неофициальный
    21 июня в 12:25
    «Неофициально» с послом Швейцарии Ивом Россье...
  • Первый Неофициальный
    15 июня в 0:19
    «Неофициально» с послом Ирака Хайдаром Мансур Хади...
  • Первый Неофициальный
    3 июня в 14:41
    «Неофициально» с послом Сербии Славенко Терзичем...
  • Первый Неофициальный
    18 мая в 13:18
    «Неофициально» с Евгением Нониным и Владиславом Тороповым...
  • Первый Неофициальный
    24 апреля в 18:46
    «Неофициально» с послом Ганы Кодзо К. Алабо...
  • Первый Неофициальный
    19 апреля в 14:47
    «Неофициально» c послом Дании Томасом Винклером...
  • Первый Неофициальный
    19 марта в 22:24
    «Неофициально» с Юрием и Кириллом Игошиными...
  • Первый Неофициальный
    16 февраля в 14:43
    «Неофициально» с главой города Люберцы Владимиром Ружицким...
  • Первый Неофициальный
    9 февраля в 15:36
    «Неофициально» с Ильей Тимошиным...
  • Первый Неофициальный
    2 февраля в 17:59
    «Неофициально» с послом Таджикистана Имомуддином Сатторовым...
  • Первый Неофициальный
    30 января в 14:56
    «Неофициально» с Ахмедханом Адиловым...
  • Первый Неофициальный
    27 января в 15:47
    «Неофициально» с послом Болгарии Бойко Коцевым...
  • Первый Неофициальный
    10 января в 0:04
    «Неофициально» с Эдуардом Хусаиновым...
  • Первый Неофициальный
    7 января в 13:18
    «Неофициально» с Николаем Федоровым...
  • Первый Неофициальный
    5 января в 13:02
    «Неофициально» с Александром Бахтиным...
  • Первый Неофициальный
    3 января в 13:59
    «Неофициально» с Алексеем Тищенко...
  • Первый Неофициальный
    29 декабря в 15:19
    «Неофициально» с Энрико Колонной...
  • Первый Неофициальный
    26 декабря в 13:42
    «Неофициально» с Александром Лебзяком...
  • Первый Неофициальный
    24 декабря в 4:04
    Новости на «Первом неофициальном»...
  • Первый Неофициальный
    22 декабря в 2:06
    «Неофициально» с Кириллом Подольским...
  • Первый неофициальный
    25 ноября в 1:51
    «Неофициально» с Хоакином Пастраной...
  • 27 октября в 10:50

    Нужен ли в России отдельный закон о рынке деривативов?

    Первый Неофициальный

    Сергей Пустынский

    Мировой финансовый кризис 2008-2009 годов показал, что существуют серьезные проблемы с регулированием внебиржевого рынка производных финансовых инструментов. Власти США и Евросоюза отреагировали на это принятием целого пакета законодательных актов. В России же до сих пор существует законодательный пробел, но эксперты спорят, как его заполнить.

    Директор Банковского института НИУ ВШЭ Василий Солодков уверен, что отдельный закон о рынке ПФИ не нужен. По его словам, на российском рынке регулярно появляются все новые и новые производные финансовые инструменты, и взять и прописать в одном законе, какие могут быть деривативы и как их можно использовать в конкретных ситуациях, невозможно. Он считает, что просто надо исполнять те условия, которые прописаны в заключаемых контрактах, и тогда не будет никаких проблем.

    Но проблемы есть, и весьма серьезные. Когда в конце 2014 года вслед за нефтью обвалился и рубль, несколько десятков крупнейших российских предприятий реального сектора экономики, которые хеджировали свои валютные риски с помощью производных финансовых инструментов, понесли серьезные убытки, исчисляемый сотнями миллиардов рублей. А вот банки, которые выступали их консультантами по таким сделкам, получили серьезную прибыль.

    Если обратиться к международному опыту, то рынок производных финансовых инструментов регулируется на нескольких уровнях, напоминает юрист Владимир Хренов. Наивысший уровень – это законодательные акты. Там должны быть прописаны самые общие положения. Тут пока у нас есть определенные пробелы, которые и должен закрыть закон о рынке ПФИ. Второй уровень – это регулятор в лице ЦБ. Он, по мнению эксперта, исполняет свою функцию вполне адекватно, издавая соответствующие нормативные акты, и не заслуживает каких-то серьезных упреков. И третий уровень – это сам рынок, где его участники должны вырабатывать определенные этические стандарты поведения на нем.

    Рынок ПФИ в России существует уже почти 25 лет, и он достиг определенной зрелости, полагает финансовый консультант Вадим Воронин. А вот проблема доверия и деловой этики остается весьма острой. А что касается популярности внебиржевого рынка деривативов, то это вполне объяснимо. На биржевом рынке работают в основном спекулянты, и они определяют котировки, а все крупные сделки по хеджированию рисков заключаются на внебиржевом рынке.

    И в США, и в ЕС под регулирование попадают все основные виды деривативов. Все компании и финансовые организации должны предоставлять отчетность о таких сделках в репозитарий. У нас эти сделки так же регистрируются, но этого недостаточно, отмечает аналитик ИК «Альпари» Роман Ткачук. По его словам, биржевой рынок производных инструментов в России регулируется вполне адекватно, каких-то серьезных конфликтов там не наблюдается, а вот на внебиржевом рынке регулярно возникают разного рода спорные ситуации и даже скандалы.

    История противостояния Транснефти и Сбербанка тут весьма показательна. В начале 2014 году трубопроводная монополия заключила с крупнейшим российским банком сделку, которая представляла собой комбинацию двух барьерных опционов на продажу и покупку валюты. Опцион «Транснефти» срабатывал при росте курса доллара выше 50,35 руб. за доллар, что и случилось в конце 2014 года. «Транснефти» пришлось выплатить Сбербанку почти 67 млрд. руб. Через некоторое время трубопроводная фирма обратилась в суд и попросила признать сделку с кредитной организацией недействительной. Арбитражный суд города Москвы удовлетворил иск, однако апелляционная инстанция встала на сторону Сбербанка.

    Когда возникают споры, их, естественно, решают в судах, но там катастрофически не хватает специалистов, которые разбираются в сложных финансовых инструментах, указывает доцент НИУ ВШЭ Антон Селивановский. Профессор МГИМО Алексей Буренин считает, что, при заключении опционного контракта с банком, Транснефти надо было привлечь независимых консультантов. Они могли дать объективную оценку возможных последствий исполнения этого опционного контракта.

    В свою очередь, юрист Владимир Хренов напоминает, что в случае возникновения любых споров, следует для начала руководствоваться принципом добросовестности, а банки, как продавцы деривативов, и как более квалифицированные участники сделок, должны проявлять заботу об интересах своих клиентов. И если клиенту продается продукт, куда заложены практически неограниченные валютные риски, то возникает вопрос о том, надлежащие это продажи или нет, и вся конструкция сделки становится неустойчивой.

    Остается ждать решения надзорной инстанции, но как считает Роман Ткачук, для разрешения судебного спора Транснефти и Сбербанка оптимальным решением могло бы быть достижение мирового соглашения. Это было бы хорошо и для участников сделки, и для всего рынка производных финансовых инструментов в целом.

    Подписывайтесь на наш канал в Telegram!

    Чтобы подписаться на канал 1neof в Telegram, достаточно пройти по ссылке https://telegram.me/firstneof с любого устройства, на котором установлен мессенджер, и присоединиться при помощи кнопки Join внизу экрана.

    0 комментариев

    × Вы должны войти, чтобы иметь возможность обсуждения


    Читайте также
    Первый Неофициальный
    Власть
    Стратегия по формированию здорового образа жизни Минздрава изобилует запретами
    В январе Минздрав представил проект стратегии по формированию здорового образа жизни населения до 2025 года, в которой предложил законодательно ограничить продолжительность и время показа рекламы чипсов, фаст-фуда, газированных напитков и колбас на телевидении, запретить продажу алкоголя гражданам до 21 года, создать сеть столовых с бесплатной едой для бедных, ввести акцизы на сладкие продукты, в частности, газировку, продукты с повышенным содержанием соли, а также планомерно повышать акцизы на водку. Минздрав предлагает ввести запрет на продажу электронных сигарет и вейпов лицам до 21 года, запретить их потребление в общественных местах и ограничить места их продажи. Стратегия была отправлена на доработку после отзывов органов исполнительной власти.
    26 апреля в 12:00
    0
    Первый Неофициальный
    Вдохновение
    Сотрудничество школы-студии МХАТ и театрального центра Юджина О’Нила (США) набирает обороты, показывая пример многолетних тесных связей между Россией и Америкой.
    Уникальной совместной образовательной программе Школы-студии МХАТ и Театрального центра Юджина О’Нила в 2016 году исполнилось 25 лет. За эти годы десятки американских студентов получили возвожность поучиться в Москве актерскому мастерству по классическому методу Станиславского в течение одного семестра. Шесть дней в неделю преподаватели одного из самых известных ВУЗов дают гостям уроки актерского мастерства, постановки голоса, русского языка и истории российского театра. Плюс к этому у студентов есть возможность посетить десятки театральных спектаклей, оперу, балет, музыкальные представления в течение всего семестра, а также съездить в Санкт-Петербург. Долгие годы этим проектом с американской стороны руководит г-н Престон Вайтвэй, исполнительный директор Театрального центра Юджина О’Нила. Дмитрий Братышев, шеф-редактор «Первого Неофициального», представляет читателям сайта эксклюзивное интервью с г-ом Вайтвэем.
    22 января в 8:45
    0
    Ещё статьи