Курсы валют

Курс ЦБ
$  63.85
 70.60
  • Первый Неофициальный
    12 сентября в 15:33
    «Путь с нуля» с Владом Ивашковым на Первом Неофициальном...
  • Первый Неофициальный
    27 августа в 12:19
    «Неофициально». Постпред Республики Коми при президенте РФ Григорий ...
  • Первый Неофициальный
    5 августа в 21:10
    «Неофициально». Посол Бенина Нукпо Клеман Кики...
  • 12 июля в 16:28
    Памятник основателю Трехгорной мануфактуры В. И. Прохорову...
  • 6 июля в 2:28
    Деловой форум 2019: Партнерство государства и бизнеса...
  • 4 июля в 22:51
    Владимир Дмитриев, вице-президент Торгово-промышленной палаты РФ...
  • 24 июня в 18:48
    «Неофициально». Губернатор Вологодской области Олег Кувшинников...
  • 22 июня в 0:13
    «Неофициально». Министр иностранных дел и труда Гренады Питер Дэвид...
  • 17 мая в 17:35
    «Неофициально». Посол Маврикия Махесварсингх Кхемлолива...
  • 7 мая в 12:38
    «Неофициально». Глава Российско-Катарского Делового Совета Ахмет Пал...
  • Первый Неофициальный
    19 апреля в 16:06
    «Неофициально». Консул Антигуа и Барбуда Джулиен Хансен...
  • Первый Неофициальный
    19 апреля в 16:00
    «Неофициально» с послом Коста-Рики Артуро Фурнье Фасио...
  • Первый Неофициальный
    19 апреля в 11:33
    «Неофициально» с послом Мозамбика Марио Сарайва Нгуэнья...
  • Первый Неофициальный
    18 апреля в 22:57
    Седьмая конференция. Россия и Таджикистан...
  • Первый Неофициальный
    14 апреля в 14:19
    «Неофициально» с послом Чили Родриго Матурана...
  • Первый Неофициальный
    8 апреля в 17:31
    О чем говорят предприниматели? Михаил Препелицкий...
  • Первый Неофициальный
    8 апреля в 11:20
    «Неофициально» с послом Сьерра-Леоне Мохамед Йонгаво...
  • Первый Неофициальный
    3 апреля в 13:41
    «Неофициально» с послом Азербайджана Полад Бюльбюль Оглы...
  • Первый Неофициальный
    31 марта в 14:31
    «Неофициально» с послом ЮАР Номасонто Сибанда-Туси...
  • Первый Неофициальный
    29 марта в 11:00
    «Неофициально» с послом Литвы Ремигиюс Мотузас...
  • Первый Неофициальный
    29 марта в 10:11
    «Неофициально» с послом Боснии и Герцеговины Мустафа Муезинович...
  • Первый Неофициальный
    17 марта в 14:46
    «Неофициально» с послом Лаоса Сивиенгпхет Пхетворасак...
  • Первый Неофициальный
    15 марта в 9:56
    «Неофициально» с послом Мальты Пьер Клайв Аджус...
  • Первый Неофициальный
    13 марта в 13:37
    «Неофициально» с послом Палестины Нофаль Абдельхафиз...
  • Первый Неофициальный
    10 марта в 16:26
    «Неофициально» с послом Кубы Херардо Порталь...
  • Первый Неофициальный
    4 марта в 22:28
    «Неофициально» с послом Эль-Сальвадора Эфрен Арнольдо Берналь...
  • Первый Неофициальный
    26 февраля в 20:08
    «Неофициально» с президентом ТПП России Сергеем Катыриным...
  • Первый Неофициальный
    12 февраля в 19:59
    «Неофициально» с послом Бурунди Эдуард Бизимана...
  • Первый Неофициальный
    28 января в 19:14
    «Неофициально» с послом Гренады Олегом Фирером...
  • Первый Неофициальный
    27 января в 12:53
    «Неофициально» с послом Руанды Жанна дАрк Мужавамария...
  • Первый Неофициальный
    18 января в 19:10
    «Неофициально» с Владимиром Бондарем (Домодедовская таможня)...
  • Первый Неофициальный
    12 января в 12:37
    «Неофициально» с послом Зимбабве Майк Санго...
  • Первый Неофициальный
    27 декабря в 15:45
    «Неофициально» с министром железнодорожного транспорта Ганы Joe Ghar...
  • Первый Неофициальный
    17 декабря в 13:55
    «Неофициально» с послом Аргентины Рикардо Лагорио...
  • Первый Неофициальный
    9 декабря в 15:43
    «Неофициально» с временным поверенным ЦАР Жан Мбакотто...
  • Первый Неофициальный
    5 декабря в 19:57
    «Неофициально» с послом Судана Надир Эльтаеб...
  • Первый Неофициальный
    13 ноября в 10:24
    «Неофициально» с Абдулла Бин Ахмед Аль Халифа...
  • Первый Неофициальный
    19 октября в 13:34
    «Неофициально» с послом Латвии Марис Риекстиньш...
  • Первый Неофициальный
    3 октября в 22:45
    «Неофициально» с послом Польши Влодзимеж Марчиняк...
  • Первый Неофициальный
    18 сентября в 12:50
    «Неофициально» с Никитой Куликовым...
  • Первый Неофициальный
    16 сентября в 21:01
    «Неофициально» с послом Иордании Амджад Адайле...
  • Первый Неофициальный
    5 сентября в 20:08
    «Неофициально» с послом Колумбии Альфонсо Кабальеро...
  • Первый Неофициальный
    4 сентября в 16:33
    «Неофициально» с послом Доминиканы Хосе Бетансес...
  • Первый Неофициальный
    31 июля в 15:06
    «Неофициально» с послом Черногории Рамиз Башич...
  • Первый Неофициальный
    29 июня в 13:14
    «Неофициально» с бизнесменом из Кувейта Фахад Аль-Бакер...
  • Первый Неофициальный
    23 июня в 14:32
    «Неофициально» с послом Марокко Абделькадер Лешехеб...
  • Первый Неофициальный
    20 июня в 11:53
    «Неофициально» с послом Катара Фахад Аль-Аттыйя...
  • Первый Неофициальный
    9 июня в 17:28
    «Неофициально» с послом Пакистана Кази М. Халилуллах...
  • Первый Неофициальный
    9 июня в 12:39
    «Неофициально» с послом Кипра Леонидас Маркидес...
  • Первый Неофициальный
    4 июня в 20:00
    «Неофициально» с послом Хорватии Тончи Станичич...
  • Первый Неофициальный
    24 мая в 23:38
    «Неофициально» с Временным поверенным в делах Кении в РФ Салим М. Са...
  • Первый Неофициальный
    24 мая в 13:57
    «Неофициально» с послом Финляндии Микко Хаутала...
  • Первый Неофициальный
    16 марта в 0:48
    «Неофициально» с послом Панамы Мигелем Барсенасом...
  • Первый Неофициальный
    6 марта в 10:10
    «Неофициально» с послом Эквадора Хулио Прадо Эспиносой...
  • 27 февраля в 17:24
    Ролик франшиза...
  • Первый Неофициальный
    26 февраля в 15:30
    «Неофициально» с послом Танзании Винджонсом Кисамбой...
  • Первый Неофициальный
    17 февраля в 12:00
    «Неофициально» с послом Туниса Мохаммедом Али Шихи...
  • 14 февраля в 15:01
    Агромир...
  • 14 февраля в 14:49
    На вкус и цвет. Кафе «Бегемот»...
  • 14 февраля в 14:47
    На вкус и цвет. Ресторан Бункер-42...
  • 14 февраля в 14:45
    Бизнес-Lady с Майей Котляр MAYEL Travel...
  • 14 февраля в 14:43
    О чём говорят предприниматели? Проблемы кредитования...
  • 14 февраля в 14:23
    Центр языковой подготовки КРЭФ...
  • 6 февраля в 20:13
    «Неофициально» с послом Нигерии Стивом Угба...
  • 18 января в 17:14
    «Неофициально» с Марком Челищевым...
  • 18 января в 12:14
    Промо Мульт «Первый Неофициальный»...
  • 18 января в 12:04
    АвтоМир.ЗИС 110...
  • 18 января в 12:00
    Бизнес Lady. Екатерина Стародубцева HURMA recruitment...
  • 18 января в 11:56
    На вкус и Цвет.Ресторан «Дюк-Дюк»...
  • 18 января в 11:50
    Бизнес-Lady. Ирина Ходзинская. Ресторан «CHEESE Connection»...
  • Первый Неофициальный
    28 декабря в 15:42
    «Неофициально» с послом Словении Приможем Шелиго...
  • Первый Неофициальный
    21 декабря в 14:22
    «Неофициально» с послом Филиппин Карлосом Сорретой...
  • Первый Неофициальный
    6 декабря в 18:57
    «Неофициально» с послом Португалии Паулу Визеу Пинейру...
  • Первый Неофициальный
    23 ноября в 16:49
    «Неофициально» с послом Исландии Берглинд Аусгейрсдоттир...
  • Первый Неофициальный
    16 ноября в 11:52
    «Неофициально» с послом Мексики Нормой Пенсадо Морено...
  • Первый Неофициальный
    12 октября в 13:52
    «Неофициально» с послом Германии Рюдигером фон Фричем...
  • Первый Неофициальный
    30 сентября в 18:03
    «Неофициально» с послом Испании Игнасио Ибаньесом...
  • Первый Неофициальный
    9 сентября в 20:18
    «Неофициально» с Александром Калачевым...
  • Первый Неофициальный
    7 сентября в 12:45
    «Неофициально» с Максимом Степиным...
  • Первый Неофициальный
    30 августа в 12:34
    «Неофициально» с Максимом Баландиным...
  • Первый Неофициальный
    7 августа в 12:41
    «Неофициально» с главой «Финпотребсоюза» Игорем Костиковым...
  • Первый Неофициальный
    1 августа в 11:50
    «Неофициально» с послом Индии Панкаджем Сараном...
  • Первый Неофициальный
    21 июня в 12:25
    «Неофициально» с послом Швейцарии Ивом Россье...
  • Первый Неофициальный
    15 июня в 0:19
    «Неофициально» с послом Ирака Хайдаром Мансур Хади...
  • Первый Неофициальный
    3 июня в 14:41
    «Неофициально» с послом Сербии Славенко Терзичем...
  • Первый Неофициальный
    18 мая в 13:18
    «Неофициально» с Евгением Нониным и Владиславом Тороповым...
  • Первый Неофициальный
    24 апреля в 18:46
    «Неофициально» с послом Ганы Кодзо К. Алабо...
  • Первый Неофициальный
    19 апреля в 14:47
    «Неофициально» c послом Дании Томасом Винклером...
  • Первый Неофициальный
    19 марта в 22:24
    «Неофициально» с Юрием и Кириллом Игошиными...
  • Первый Неофициальный
    16 февраля в 14:43
    «Неофициально» с главой города Люберцы Владимиром Ружицким...
  • Первый Неофициальный
    9 февраля в 15:36
    «Неофициально» с Ильей Тимошиным...
  • Первый Неофициальный
    2 февраля в 17:59
    «Неофициально» с послом Таджикистана Имомуддином Сатторовым...
  • Первый Неофициальный
    30 января в 14:56
    «Неофициально» с Ахмедханом Адиловым...
  • Первый Неофициальный
    27 января в 15:47
    «Неофициально» с послом Болгарии Бойко Коцевым...
  • Первый Неофициальный
    10 января в 0:04
    «Неофициально» с Эдуардом Хусаиновым...
  • Первый Неофициальный
    7 января в 13:18
    «Неофициально» с Николаем Федоровым...
  • Первый Неофициальный
    5 января в 13:02
    «Неофициально» с Александром Бахтиным...
  • Первый Неофициальный
    3 января в 13:59
    «Неофициально» с Алексеем Тищенко...
  • Первый Неофициальный
    29 декабря в 15:19
    «Неофициально» с Энрико Колонной...
  • Первый Неофициальный
    26 декабря в 13:42
    «Неофициально» с Александром Лебзяком...
  • Статьи

    Вернуть статьи
    12.10
    Первый Неофициальный
    12 октября
    МВФ предупреждает о «уязвимости», которая может подорвать восстановление мировой экономики

    Международный валютный фонд (МВФ) в своем очередном прогнозе под умиротворяющим названием «Глобальная финансовая стабильность» тем не менее выразил беспокойство, что долги стран и структурные дисбалансы могут привезти к очередному финансовому кризису.

    Международный валютный фонд (МВФ) в своем очередном прогнозе под умиротворяющим названием «Глобальная финансовая стабильность» тем не менее выразил беспокойство, что долги стран и структурные дисбалансы могут привезти к очередному финансовому кризису.

    Среди долгосрочных рисков эксперты отметили суммарное долговое бремя стран G20 в размере 135 триллионов долларов.

    Издание Financial Times отмечает, что МВФ обновил свой прогноз относительно роста мировой экономики в этом и следующем годах.

    В МВФ отметили, что доброкачественные экономические условия подпитывают аппетиты к риску. Но этот фактор вместе с политикой центральных банков после кризиса 2008 года закладывает основу для нового глобального кризиса.

    «Хотя ситуация кажется спокойной, уязвимости развиваются и остаются без должного внимания. Это может поколебать глобальное экономическое восстановление», — заявил надзиратель МВФ за финансовой стабильностью Тобиас Адриан.

    В отчете МВФ под названием «Глобальная финансовая стабильность» указано, что если дела будут продолжать двигаться в том же направлении, мир ждет новый финансовый кризис, во время которого цены на акции упадут на 15%, внутренние цены — на 9%, а глобальный ВВП сократится на 1,7%.

    Ожидается, что такой кризис будет слабее того, который мир пережил в 2008 году, однако в МВФ подчеркивают, что он все равно будет широким и ощутимым. Мягкие денежно-кредитные и финансовые условия на фоне вялой инфляции повышают среднесрочные риски.

    МВФ также отметил, что риски переходят от банков, которые укрепили свои балансы, к финансовым рынкам по мере сжатия кредитных спредов, снижение волатильности и рост цен на активы.

    «Хотя повышенный аппетит к риску и поиск доходности приветствуется, и является предполагаемым следствием нетрадиционных мер денежно-кредитной политики … существуют риски, если эти тенденции зайдут слишком далеко», — сказал МВФ в своем ежегодном докладе по глобальной финансовой стабильности.

    Длительный поиск доходности повысил чувствительность финансовой системы к рыночным и ликвидным рискам, сказал Фонд, сохраняя эти риски повышенными.

    МВФ настоятельно призвал национальные регулирующие органы тщательно рассмотреть любые предложения, которые существенно облегчат капитальные, ликвидные или пруденциальные нормативы в «свете их потенциального ущерба повестке дня глобальной гармонизации регулирования».

    Улучшение финансовой стабильности в ближайшем будущем подкрепляется глобальным экономическим подъемом на широкой основе, сообщил МВФ.

    «Слишком быстрая корректировка денежно-кредитной политики может вызвать нежелательную турбулентность на финансовых рынках и обратить вспять прогресс в направлении целевых показателей инфляции, в то время как сохранение низких ставок слишком долго может вызвать опасное нарастание рыночных и кредитных рисков», — заявил МВФ..

    «Ключевой задачей, стоящей перед политиками, является обеспечение того, чтобы нарастание финансовых уязвимостей сдерживалось, а денежно-кредитная политика по-прежнему поддерживала глобальное восстановление, — предупредил МВФ. — В противном случае рост долговых нагрузок и чрезмерная оценка активов могут подорвать уверенность рынка в будущем, что может поставить под угрозу глобальный рост».

    Ссылка на оригинал статьи «IMF warns of ‘vulnerabilities’ that could derail global recovery»:

    https://www.ft.com/content/4d713b48-ae0d-11e7-aab9-abaa44b1e130

    Подписывайтесь на наш канал в Telegram!

    Чтобы подписаться на канал 1neof в Telegram, достаточно пройти по ссылке https://telegram.me/firstneof с любого устройства, на котором установлен мессенджер, и присоединиться при помощи кнопки Join внизу экрана.

    X
    07.09
    Первый Неофициальный
    7 сентября
    Вторая волна финансового кризиса уже началась, утверждают некоторые экономисты

    Фрэнк Партной (Frank Partnoy), который сейчас занимает должность профессора в Университете Сан-Диего (США), предупреждает, что сегодня мы переживаем повторение кризиса 2008 г. В авторской колонке от 1 августа в Financial Times он писал: «Вторая серия мирового финансового кризиса уже началась?»

    Фрэнк Партной (Frank Partnoy), который сейчас занимает должность профессора в Университете Сан-Диего (США), предупреждает, что сегодня мы переживаем повторение кризиса 2008 г. В авторской колонке от 1 августа в Financial Times он писал: «Вторая серия мирового финансового кризиса уже началась?»

    Фрэнк Партной (Frank Partnoy) — бывший продавец деривативов с Уолл-стрит, который ушёл из этого бизнеса в 1997 г., опасаясь, что, если он продолжит заниматься сделками, которые признал мошенническими, то сядет в тюрьму. Конечно, жизнь показала, что ему не стоило ни о чём беспокоиться: ни одного банкира с Уолл-стрит не посадили в тюрьму за преступления, вызвавшие финансовый кризис 2008 г. Однако Партной не просто вышел из бизнеса, он обличил торговлю деривативами и хищническую культуру Уолл-стрит в книге 1997 г. «FIASCO. Исповедь трейдера с Уолл-стрит» (F.I.A.S.C.O.: Blood in the Water on Wall Street). Если бы власти приняли меры по следам разоблачений Партного, финансового кризиса можно было бы избежать. Но они меры не приняли. Партной акцентирует внимание на растущей популярности финансового продукта, поразительно похожего на тот вид дериватива, в связи с которым разыгрался кризис 2008 г. — на обеспеченные долговые обязательства (collateralized debt obligations, CDO). Новый продукт называется «обязательство, обеспеченное кредитами» (collateralized loan obligation, CLO). Разница в одном слове, но суть практически та же.

    Партной пишет: «Умники-финансисты покупают рискованные займы объёмом миллиарды долларов и переупаковывают их в сложные инвестиции с несколькими уровнями долга. Кредитные рейтинговые агентства присваивают верхним уровням рейтинги «ААА». Институциональные инвесторы, в том числе пенсионные фонды и благотворительные организации, толпой кидаются покупать эти инвестиции, явно имеющие нулевой риск, но высокую доходность. Напряжённость нарастает. Но сегодня не 2006 или 2007 год. Сегодня — это сегодня. Хотя правительство США заявляет о намерении отменить Закон Додда-Франка[1], на практике регулирующие органы попирают этот закон не один год, и теневые финансовые рынки сегодня бурно растут. Почти через десять лет после мирового финансового кризиса наступило его повторение. На этот раз главным виновником является обязательство, обеспеченное кредитами. Как и родственные ей предыдущие экзотические продукты, CLO собирает рискованные кредиты низкого качества в привлекательные пакеты и обеспечивает высокие кредитные рейтинги».

    Обеспеченные кредитами обязательства, как и обеспеченные долговые обязательства, «дериватизируют» риск, то есть распределяют его, чтобы сделать вид, будто его нет. Заставляя риск исчезнуть — на бумаге, — финансовые организации могут повысить свою прибыль от торговли долговыми обязательствами. Но, как показал 2008 год, риск никуда не исчезает. Когда безработные во Флориде перестали погашать свои субстандартные кредиты, графства и муниципалитеты на другом конце света в Австралии (например, совет графства Вингекарриби и городской совет Ньюкасла) внезапно понесли крупные убытки по инвестициям. Они инвестировали в CDO (с рейтингами «ААА») от Grange Securities, австралийской дочерней компании Lehman Brothers, фактически же купили риск, связанный с этими субстандартными кредитами.

    Партной предупреждает, что сделки с CLO становятся всё крупнее. Компания Antares Capital недавно совершила самую крупную в США сделку с 2006 г. и третью по величине в истории. Большинство секьюритизированных кредитов, на которых основаны эти сделки, имеют «мусорный» рейтинг, но более чем половине CLO присвоены рейтинги «ААА». Примерно таким же образом рос объём сделок с CDO в начале 2000-х гг.:

    «Сначала они казались безобидными или по крайней мере не такими крупными, чтобы их крах мог вызвать эффект финансового заражения, — пишет Партной. — Но когда регулирующие органы игнорировали этот рост, эти сделки стали более непрозрачными и более прибыльными, а кредитные рейтинги утратили связь с реальностью. Словно трещины в фундаменте здания, риски поначалу казались незначительными. Но высокие рейтинги скрывали нестабильность всей структуры. Пока не стало слишком поздно».

    Предполагалось, что подписанный Обамой Закон Додда-Франка не даст кредитным рейтинговым агентствам и дальше присваивать «мусорным» долговым обязательствам рейтинги «ААА», но Комиссия США по ценным бумагам и биржам вывела их из-под действия закона! КЦББ также разрешает разные способы для обхода других ограничений.

    «Накануне прошлого Рождества, — объясняет Партной, — вступило в действие так называемое правило удержания риска, содержащееся в Законе Додда-Франка, по которому организаторы этих сложных сделок должны брать на себя часть риска снижения стоимости этих ценных бумаг. Но хитрые финансисты сделали так, что этот риск принимают на себя третьи лица.

    Кредитные рейтинговые агентства, прежде всего Moody’s Investors Service и S&P Global Ratings, являются основными действующими лицами в этой истории — как и в истории первоначальной. Компьютерные программы, которые они используют для присвоения рейтингов «ААА», по-прежнему несовершенны. Поскольку дефолты по кредитам могут происходить волнами, в математических моделях должен учитываться «корреляционный риск» — вероятность того, что дефолты могут произойти одновременно. Но модели для CLO основаны на допущении о низком уровне корреляции. Когда дефолты происходят одновременно, эти инвестиции, якобы имеющие рейтинги «ААА», просто станут ничем. CLO — это просто CDO в новой оболочке».

    Как обычно, есть «эксперты», которые настаивают на том, что в этот раз всё по-другому. В июле директор Madison Capital Funding посоветовал специалистам по CLO не тревожиться по поводу дефолтов в 2017, заявив: «Спрос на активы просто бешеный». Пенсионные фонды, страховые компании и университетские фонды целевого капитала набрасываются на CLO, которые, похоже, предлагают и надёжность, и высокий доход.

    И всё же когда Партной, согласно Закону о свободе информации, послал запрос в новый Отдел кредитных рейтингов при КЦББ, пытаясь определить, какие агентства нарушили правила КЦББ, Комиссия отказалась назвать их. Таким образом, культура Уолл-стрит — слабость регулирования, умение трейдеров опережать регулирующие органы и, как следствие, использование высокорискованных инструментов — живёт и здравствует.

    Конгресс США обсуждает обещание Дональда Трампа отменить Закон Додда-Франка. Двухпартийная коалиция членов Палаты представителей и Сената требует от Трампа заменить его Законом Гласса-Стиголла в редакции XXI века, чтобы разделить коммерческую банковскую деятельность и спекулятивные операции, как он тоже обещал. Партной настоятельно рекомендует законодателям не верить заверениям Уолл-стрит в отношении CLO — будто бы они отличаются от CDO, имеют меньший объём, будто бы регулирующие органы лучше подготовлены, а дефолты по кредитам коммерческим компаниям не могут произойти все разом, как это случилось с ипотечными кредитами, — поскольку такие же заявления звучали и в начале 2000-х гг., до того как связанный с CDO риск взорвал мировую финансовую систему.

    Ссылки на статьи Фрэнка Партного: https://www.ft.com/content/95808118-662e-11e7-9a66-93fb352ba1fe

    Подписывайтесь на наш канал в Telegram!

    Чтобы подписаться на канал 1neof в Telegram, достаточно пройти по ссылке https://telegram.me/firstneof с любого устройства, на котором установлен мессенджер, и присоединиться при помощи кнопки Join внизу экрана.

    X