Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США для многих стала неожиданностью. Британский фунт стерлингов, как одна из основных мировых валют, также ощутил на себе последствия выбора граждан заокеанской страны. Так все-таки положительное или отрицательное влияние оказал на британскую валюту одиозный политик?

Стоит отметить, что рост фунта по отношению к доллару начался не со дня победы Трампа, а неделей ранее. Это объясняется постановлением Высокого суда Лондона о том, что правительство страны не имеет права официально запустить процесс выхода Британии из Евросоюза, не заручившись сперва согласием парламента. На фоне этого решения начались спекуляции: пресловутый Brexit и вовсе может быть отменен. Падение британской валюты на 15% в июне было спровоцировано результатами референдума, посвященного вопросу отделения Великобритании от единой Европы. Поэтому обратное движение курса на фоне новостей, как минимум, усложняющих процесс выхода, выглядит вполне логичным.

Однако, когда весь мир узнал о результатах выборов, последовала довольно нервная реакция всех финансовых рынков, начиная с фондового и заканчивая валютной биржей Forex. И если на фондовый рынок, в конечном счете, победа Трампа существенного влияния не оказала (потоптавшись на месте, уже на следующий день основные индексы продолжили плавный рост), то на рынке Forex ряд валют, включая фунт, укрепились к доллару. Причем евро и швейцарский франк, вначале буквально «выстрелившие» вверх, в конце дня сменили направление движения, и в последующие дни их курсы по отношению к доллару продолжали серьезно снижаться. Фунт же, несмотря ни на что, рос до конца недели.

Когда валютные трейдеры начали активно избавляться от американской валюты, рост фунта стал скорее делом инерции. Мало кто в тот момент осознанно инвестировал в британца, на фоне падения доллара укрепилась вся валютная корзина. Однако на следующий день торгов фунт стерлингов уже лидировал по отношению ко всем остальным валютам. Можно предположить, что инвесторы отдали предпочтение британской валюте также из-за общей недооцененности ее на рынке и на ожиданиях коррекции курса и укрепления его к доллару. Политические же события в США стали лишь поводом для того, чтобы совершить сделку на покупку прямо сейчас.

Интересно, что в долгосрочной перспективе победа Трампа должна оказать поддержку в первую очередь доллару США. Ведь одним из главных заявлений Трампа во время предвыборной кампании было обещание оказать поддержку американским компаниям и национальной экономике в целом, пусть даже и в ущерб экономическим отношениям с другими государствами.

Возможно, в ближайшее время валютный рынок Forex ожидает новая эра доллара (хотя нельзя сказать, что американская валюта была слаба в последние годы). Однако на данный момент победа Дональда Трампа дала фунту стерлингов, как минимум, шанс остановить падение относительно доллара и существенно укрепиться по сравнению с остальными мировыми валютами. Насколько устойчивой будет эта позиция – покажет ближайшее будущее.

После избрания президентом миллиардера Дональда Трампа прошла почти неделя, а мировой фондовый рынок продолжает потряхивать. Пока аналитики гадают, какой будет новая экономическая политика Белого дома, крупный бизнес разных стран то теряет баснословные деньги, то готовится к рывку. О мировых финансовых пертурбациях — в материале «Первого Неофициального».

Как только стало известно имя нового президента США, моментально обвалилась американская фондовая биржа до минимальных показателей, которых она не достигала даже после терактов 11 сентября 2001 года, а местные миллиардеры потеряли порядка 9,3 млрд долларов. Первый шок от избрания прошел довольно быстро: предполагаемая политика Трампа, скорее, укрепит позиции американских компаний и усилит национальную валюту благодаря смягчению фискальной политики и госрегулированию, уменьшению административных проволочек и росту бюджетных расходов. На фоне благоприятных прогнозов промышленные компании S&P выросли на 8%, финансовые — на 11%, биотехнологические (NASDAQ) — на 12%, существенно поднялся индекс Dow Jones. Суммарно фондовые акции США «потяжелели» на 5 млрд долларов.

Но если Дональд Трамп действительно с закатанными рукавами возьмется за реализацию своей изоляционной политики, то что ждет экономики других государств?

Язвительнее всего новое лицо в Белом доме ухмыльнулось в сторону своего ближайшего соседа, одного из крупнейших торговых партнеров — Мексики. Обещание массовых депортаций мексиканских нелегалов, строительства огромной стены на границе, средства на которую будут взиматься из процентов от переводов денег иммигрантов на Родину — все это привело к резкому обвалу национальной валюты потомков майя и ацтеков. 1 января 2015 года 1 доллар стоил 14,7 песо, а на утро после избрания Трампа — 21. Мексиканский бизнес понес крупные убытки: медиамагнат Карлос Слим потерял на акциях 5,1 млрд долларов, Ева Гонда Ривера (FEMSA. производство напитков) — 487 млн долларов, Лоренсо Сендра (Bimbo, хлебобулочная продукция) — 397 млн долларов. Инвесторы продают песо, переводят капиталы в более устойчивые валюты и драгоценные металлы. В совокупности аналитики прогнозируют для мексиканской экономики не лучшие времена.

В одной из статей «Первый Неофициальный» уже писал об обвале юаня в связи с итогами выборов в США (httpsss://1neof.ru/виноват-ли-трамп-обвале-юаня/). Мы лишь напомним, что в случае реализации новым президентом своей программы тарифы на импорт поднимутся до 40-45%, что существенно сократит количество поставок из Китая и повлияет на падение роста ВВП Поднебесной.

Удар по юаню срикошетил в сторону Казахстана, для которого Китай является одним из двух важнейших партнеров – туда поставляются нефть и металлы.

Ослабление национальной валюты произошло также в Турции на фоне достаточно четкой позиции Трампа относительно войн на других континентах, в частности — в Сирии. Вслед за турецкой лирой в стоимости потерял и соседский азербайджанский манат.

Наиболее заметное падение фондовых рынков произошло в кругу развивающихся стран: политика протекционизма, которую проповедует миллиардер в президентском кресле, обрубает возможности торговли с крупнейшей экономикой мира и, следовательно, роста для Индонезии (падение акций на 4%), Аргентины (3,5%), ЮАР (2,3%, падение рэнда), Бразилии (падение реала). Суммарно за неделю отток инвестиций из фондов развивающихся стран достиг 2,4 млрд долларов.

Снижение фондовых индексов наблюдается и у нефтедобывающих государств вроде Катара, Ирана, Саудовской Аравии.

В то время как мировой экономике пророчат замедление роста до 2-2,2% в год, финансовые эксперты Deutsche Bank советуют инвестировать в российский рубль. Ни для кого не секрет, что отечественный бизнес питает большие надежды в связи с приходом к власти относительно лояльного к России Дональда Трампа. И даже угроза сокращения спроса на нефть обещает окупиться ростом заинтересованности инвесторов в отечественных голубых фишках.

Поживем — увидим.

Совокупная рыночная капитализация глобального фондового рынка с 2003 года выросла на 133%. За последние 13 лет этот показатель увеличился более чем вдвое — с $28,1 трлн. до $65,6 трлн. Произошло это в основном из-за роста рынков стран Азии.

Крупнейший американский рынок за рассматриваемые годы расширился на 87%. Соседняя Канада продемонстрировала результат посильнее, здесь зафиксирован подъем на 157%. Однако заметно отставание европейских фондовых активов. Например, рынок акций Германии прибавил 91%, меньше французский – 46%, а Великобритания показала рост лишь в 36%. Проблемы Евросоюза и вялотекущее развитие экономик стран-участников негативно сказываются на ценных бумагах региона.

Ключевую роль в увеличении капитализации мирового рынка акций сыграли Китай, Индия, Гонконг и Япония. И лидер в этом списке – рынок Поднебесной, где произошел рост на 1479% с мизерных $0,42 трлн. до $6.6 трлн. Китай занял вторую позицию после США по масштабу рыночной капитализации. Население Китая активно выходит на фондовый рынок. Эту активность стимулируют госкорпорации страны, размещая на рынке акции и предоставляя возможность инвестировать в ценные бумаги. Госкорпорации КНР проводят огромные IPO. Например, Почтовый Банк Китая провел в 2016 году первичное публичное размещение акций на 57,72 млрд гонконгских долларов ($7,4 млрд). Этот листинг стал крупнейшим в мире за последние два года с момента размещения в сентябре 2014 года акций китайского гиганта интернет-торговли Alibaba Group на рекордные $25 млрд. Можно отметить и Шанхайский Bank of Shanghai, который получил в ходе IPO $1,6 млрд. В итоге спрос превысил предложение в 763 раза. Экономика Поднебесной растёт и становится привлекательной для инвесторов.

Другая страна, продемонстрировавшая мощный рост — Индия. Здесь зафиксирован подъем на 639% — с $0,23 трлн до $1,7 – показатель близкий к германскому. Такими темпами индийский рынок вскоре обгонит своих европейских конкурентов, как это сделал Гонконг, увеличив свои фондовые активы с $0,83 трлн. до $4,1 трлн.
Мощный рост рыночной капитализации с 2003 г. означает, что рынки Азии получили существенно большую долю в совокупной капитализации мировых фондовых рынков.
Однако есть и исключения. Например, доля Японии сократилась более чем на 3 процента за последние 13 лет. Сейчас эта страна столкнулась с серьезными проблемами в экономике. Трудности будут сдерживать рост рынка в ближайшие годы не только в странах G7, но вероятнее всего затронут и развивающийся мир.

При увеличении совокупной капитализации рынков, доля американских фондовых активов упала до 36% по сравнению с 45% в 2003 г. Общая доля крупнейших европейских рынков (Великобритания, Франция, Германия, Швейцария) снизилась еще сильнее — с 18% в 2003 году до 12,3% в текущем году.

Китай, Индия, Гонконг и Канада напротив за 13 лет нарастили свою долю. Китай с 1,5% до 10,1%, Индия — с 0,8% до 2,6%, Гонконг с 3% до 6,3%, Канада всего лишь на 0,3%.

Как можно наблюдать, несмотря на то, что США по-прежнему является лидером по капитализации фондовых рынков, в целом доля стран Запада сокращается. В то время как Азиатские рынки КНР и Индии и Гонконга стремительно растут, и если ситуация продолжит оставаться стабильной, то уже скоро эти страны обгонят и США, и Европу. Однако для этого им также придется и меняться для развития. Очень много инвесторов, готовых вкладывать немалые деньги в американскую экономику. Если, к примеру, Китай продолжит работать, вкладывая в производство, не развивая услуги, то догнать Америку будет сложно. К тому же нужно понимать, что в финансовом секторе ЕС ни одна из азиатских стран не является лидером. Здесь Европа сотрудничает в основном с США.

ММВБ, закончивший прошлые торги на отметке 1947 пунктов, продолжает колебаться  вблизи исторического максимума. Нейтральный рыночный фонд, сохранявшийся 1 августа, мог бы поспособствовать установлению нового рекорда. Однако любое ухудшение рыночной конъюнктуры традиционно поведет индексы вниз, а нейтральность фона сама по себе может оказаться недостаточно серьезным стимулом для роста более чем на 24 пункта.

Российский фондовый рынок 2 августа открылся падением: индекс ММВБ на 10.15 московского времени упал на 0,48% и составил 1937 пунктов, а индекс РТС — на 0,87% до 914,57 пунктов. При этом вечером 1 августа рынок закрылся, сохранив разнонаправленную динамику: ММВБ вырос на 0,14% до 1947 пунктов, а РТС ушел вниз на 0,54%, достигнув отметки 922,53 пункта. Рассчитываемый в рублях ММВБ колеблется вблизи исторического максимума в 1971,03 пункта, достигнутого в апреле 2016 года с преодолением высшей отметки девятилетней давности.

Ранее повышенное внимание инвесторов к российским активам могло быть обусловлено сравнительно высокой доходностью по ним относительно фондовых рынков других развивающихся стран. Связанные с этим фактором позитивные прогнозы сами по себе имели шансы стать легким драйвером роста для ММВБ.  Нужно отметить, что интерес также подогревало ослабление российской валюты.

Впрочем, некоторые эксперты считают, что фон следует оценивать скорее как нейтральный, причем имеющий тенденцию к ухудшению. В частности, нефтяные цены, повышение которых обычно подталкивает ММВБ вверх, снижаются уже третий день подряд: на 2 августа цена на Brent составила $42,23 за баррель после падения на 2,24% днем ранее. Аналитик «Инвесткафе» Марина Джеглава считает, что основным давящим фактором для ММВБ станет внезапная отрицательная динамика индекса промышленного производства (PMI), который, по данным Markit, в июле съехал на 2 п.п. по сравнению с июнем — до отметки 49,5 пунктов. Этот фактор позволяет ожидать установления параллельного тренда на снижение российских фондовых индексов, временно отказавшись от надежд на новый рекорд ММВБ.

Валерия Чижикова

12 июля в начале дня основные индексы Московской биржи показали небольшой рост и сохранили этот тренд до закрытия торгов, вписываясь в динамику основных мировых площадок и игнорируя снижающиеся цены на нефть. 

После первых пяти минут торгов 12 июля ММВБ, рассчитываемый в рублях, вырос на 0,12%, превысив отметку в 1915 пунктов. Индекс РТС, выраженный в долларах США, тоже поднялся на 0,35% и достиг 944 пункта. Индикаторам российского фондового рынка удалось остаться в восходящем потоке и закончить день с приростом на 1,32% (более 1938 пунктов) у ММВБ и на 1,49% (более 955 пунктов) у РТС. Сессия Московской биржи за предыдущий день также завершилась в «зеленой» зоне.

Лидером роста среди эмитентов, входящих в индексы, стал «Яндекс», акции которого поднялись на 4,69%. В топ-5 по росту вошли компания «М-Видео» с показателем 3,83%, «Северсталь», обыкновенные акции которой подорожали на 3,69%, «Роснефть» с приростом на 3,37%, а также металлургическая компания «НЛМК», чьи обыкновенные акции прибавили 3,03%.

Сильнее всего упали бумаги «Федеральной сетевой компании» («ФСК ЕЭМ»): днем они просели больше чем на 7%, к вечеру падение составило 4,62%. Как сообщает «Интерфакс», этот обвал связан с закрытием реестра акционеров для выплаты дивидендов за прошлый год, объем которых составит 16,97 млрд рублей, или 0,0133185 рубля на обыкновенную акцию. Акции «Россетей», которые владеют контрольным пакетом в «ФСК ЕЭМ» тоже попали в список аутсайдеров, закончив торги со снижением на 1,74%. Кроме того, в топе «красной зоны» оказались  игроки химической индустрии «Акрон» и «ФосАгро», бумаги которых снизились в цене на 2,19% и 1,67% соответственно.

Несмотря на ожидания экспертов, предрекавших переход ММВБ и РТС к негативной динамике после роста 11 июля, индексы снова удержались в «зеленой зоне», не реагируя на нисходящий тренд в ценах на энергоносители. В целом подобное поведение отражает ситуацию на мировых фондовых рынках: ключевые индексы на рынках США, Евросоюза, Южной Кореи, Японии и Китая продемонстрировали рост в пределах 3%.